加拿大28app

总体谨慎乐观 明年三类公司有望获取超额收益

   近日,睿远基金总经理、价值投资派有名投资人陈光明分享了他最新的投资观点,首次谈到对2020年市场的看法。

  谈到宏观经济,陈光明说,在投资圈里面,长期的经济增速下行和去地产化已经造成共识。然而他认为,中国经济韧性可能好于预期。从长期来讲,中国经济增速回落概率较大,但从中短期角度来讲,韧性比大家假想的要好一点。其次,他认为外需存在好转可能。中美贸易关系应该可能寻找到一定的解决打算,兴许回不到从前,但也不至于完全脱钩。第三,企业利润的下滑问题。实际上,汽车制造业拐点已经浮现,基本不会出现两位数的负增长。

  对于A股和港股市场,陈光明认为总体是谨慎偏乐观的。从估值看,无论从横向还是纵向的比较看,中国的股市在寰球范围内处于较低地位,将来估值连续紧缩的概率不大,存在估值抬升的概率,也就存在自上而下选股的基础。

  总体而言,陈光明认为,从性价比角度看,A股跟H股都处于比较低估的阶段。随着新增财产的到来,海外资金跟长钱的进入,中国资本市场长期将会是平稳回升的趋势。目前,经济处于转型升级中,当初要做的是晋升社会生产率,无论是资本形成的深刻,还是人口问题,都要靠全社会出产率的提升。中国的长期优势在于巨大市场的范围效应,中国有14亿人口,有巨大的统一的市场,范畴效应上风在各行各业得到体现,无论是从前的家电,仍是未来的汽车, 绝大多数行业都会逐渐走向世界前列,对此要有信心。

  陈光明表示,作为价值投资者,关注的核心不是一个公司到底好不好,而是这个公司有不被充分的估值。好品格必定要给予溢价,但也要有度,需要自下而上分析哪些被低估,哪些被高估。整体来讲,香港市场当初的估值是处在低位的。

  陈光明吐露,做价值投资最中心的一点是,是否真的乐意将一个公司私有化,揣在自己口袋里。假如不愿意,即使是重仓,仍然带有投机性。他认为价值投资有四种套利的可能:一是基于时间的套利,基于时间的复利的增长;二是基于企业护城河的套利,只有有壁垒的公司才有谈基于时光增长的意思,如果不护城河,就仅仅是一个平均回报,那么买什么都一样;三是基于企业家的套利,就是哪些企业家是比别人做得更好的。好的企业家会构建和深挖护城河,而不会损坏护城河;四是基于人性的套利,即人弃我取,真正的价值投资者能够克服和利用人道的一些弱点。

  对明年可能获取超额收益的地方,陈光明认为主要有三个,一是持续超预期的一流公司,业绩的增加会自然反映到股价的增添上;二是短期承压导致估值便宜的精良公司;三是有二流价格的一流半 公司。对一些不处在头部位置的公司,陈光亮倡导要提高警惕,他以为,在目前经济环境下,不处于细分行业前三位的公司危险系数比拟大。总体来讲,市场依然是能人恒强。

  • 上一篇:没有了
  • 下一篇:没有了

栏目导航

新闻中心

联系我们

CONTACT US

QQ:80093221

电话:400-200-3299

邮箱:qq300000@163.com

地址:天津市西青区